在中国电商SaaS行业中，聚水潭无疑是一个令东说念主瞩主义名字。它占据了23.2%的市集份额九游体育娱乐网，成为迢遥电商卖家的首选器用。但是，在这光鲜亮丽的名义之下，聚水潭正靠近着庞杂的生计挑战。2024年11月，聚水潭第三次向港交所提交上市苦求，这不仅是公司发展的枢纽节点，更是一场关乎存一火的豪赌。

聚水潭的崛起之路

聚水潭的故事要从其首创东说念主骆海东提及。2000年，年仅31岁的骆海东就照旧成为上海晟讯科技发展有限公司的总司理和董事长。这段阅历为他积蓄了贵重的创业教学。2009年，骆海东加入电商公司嘉兴麦宝，在这里他褂讪了改日的创业伙伴贺营建和李灿升。

2014年9月，骆海东联袂贺营建、李灿升和王瑜共同创立了聚水潭。公司开采之初，注册资金仅50万元，由骆海东和贺营建的妃耦差异执股60%和40%。随后，公司连忙发展，通过多轮融资，估值飙升至60亿元。在短短几年内，聚水潭从一家袖珍创业公司成长为行业领头羊，这种快速发展令东说念主赞佩。

但是，高速增长的背后荫藏着庞杂的风险。聚水潭在2015年至2020年间完成了7轮融资，共计召募资金6.14亿元。这些融资天然为公司注入了大宗资金，但同期也带来了千里重的对赌压力。

对赌条约：悬在头顶的达摩克利斯之剑

聚水潭与投资者坚强的对赌条约规定，若是公司未能在商定时候内上市，就必须回购投资者的股份。箝制2024年9月，这个回购金额高达31.44亿元。这无疑给公司带来了庞杂的财务压力和谋略风险。

面对如斯大皆的回购压力，聚水潭不得不加速上市表率。但是，公司的两次上市尝试均以失败告终。2024年11月，聚水潭第三次向港交所递交上市苦求，这照旧成为公司化解对赌危急的临了但愿。

盈利难得：增长与示寂的双刃剑

尽管聚水潭在收入增长方面进展亮眼，从2021年的4.33亿元增长到2023年的6.97亿元，但公司仍未能达成盈利。2021年至2024年上半年，聚水潭累计示寂高达13.11亿元。这种执续示寂的景况无疑成为公司上市说念路上的一大忙碌。

形成示寂的主要原因是高额的销售、营销和研发支拨。天然这些参加有助于公司保执技能源流地位和市集份额，但也导致了财务景况的执续恶化。聚水潭靠近着若何均衡增长与盈利的坚苦抉择。

单一供应商依赖：潜在的业务风险

除了财务压力，聚水潭还靠近着业务方式上的风险。公司高度依赖单一云业绩供应商，这个供应商在各期采购金额中的占比均朝上35%，2024年上半年更是高达49.7%。这种依赖性可能会在改日给公司带来严重的谋略风险。

若是该供应商大幅擢升价钱或阻隔谐和，聚水潭的业务将受到要紧影响。这亦然投资者和监管机构柔和的重心之一。

聚水潭的改日何去何从

当作中国最大的电商SaaS业绩提供商，聚水潭无疑领有庞杂的市集后劲。但是，执续示寂、对赌压力和业务方式风险等问题，皆为公司的发展蒙上了一层暗影。

在第三次冲击IPO的枢纽时刻，聚水潭能否冲破重重防碍，收效登陆成本市集？这不仅关乎公司自己的交运，也将对通盘这个词中国电商SaaS行业产生深切影响。非论成果若何，聚水潭的故事皆将成为中国科技创业史上的一个进攻案例，值得咱们执续柔和。

本文源自：金融界

作家：营销君