8月2日晚，*ST亚星清楚，公司于近日收到控股股东潍柴（扬州）投资有限公司（下称“潍柴投资”）的函件。潍柴投资暗示，基于现时阛阓环境及公司情况，其提议公司以股东大会方案花式主动猬缩公司股票在上交所的上市往复。

一直以来，A股主动退市案例较少。2015年，二重重装成为A股首家主动退市公司（后改名再行上市）；2019年，上海普天、小天鹅A主动退市；2021年，航天通讯、营口港主动阻隔上市。但这些公司在退市前或已运动失掉三年，或被暂停上市，或因财务作秀、信息清楚非法违法被处罚、立案探望。直至2023年，在此前事迹未出现特殊情况下，经纬纺机文书主动退市。

本年4月，证监会发布《对于严格实行退市轨制的办法》（下文简称《办法》）。《办法》提议，要流通多元化退市渠说念，完善上市公司继承并吞等并购重组战术，缓助阛阓化花式的主动退市。同期，《办法》明确，上市公司通过要约收购、股东大会方案等花式主动退市的，应当提供异议股东现款袭取权等专项保护。

*ST亚星频年来事迹握续下滑

*ST亚星是一家于1999年8月31日上市的老牌上市公司，亦然扬州市首家上市公司，公司本体适度东说念主为山东省国资委。结果2024年一季度末，潍柴投资握有*ST亚星1.782亿股股份，握股比例为62.31%。‍

贵寓领路，*ST亚星主要业务为客车居品研发、制造与销售，居品限制掩盖从5米—18米各型客车，主要用于公路、公交、旅游、团体、校车和新动力客车等阛阓。

1996年8月，江苏亚星客车集团负责建立。1997年，亚星与驰骋牵手，建立了亚星-驰骋有限公司。一年后，首批亚星驰骋客车YBL6120H获胜下线，成为那时国内高端客车的代表。江苏亚星客车集团发起建立*ST亚星（亚星客车），并于1999年8月在上交所刊行上市了6000万股A股股票。

*ST亚星在成本阛阓亦有高光时期。贵寓领路，*ST亚星上市的第一年，销量便达到了8532辆。其中，中型客车4893辆，位列寰宇第二。2016年，*ST亚星合计完成客车销售6042辆，实现营业收入33.96亿元，净利润6231万元。

而后，受新动力客车退补、行业竞争加重等多进攻素影响，*ST亚星的事迹快速下滑。2017年，*ST亚星合计完成客车销售5728辆，实现营业收入23.87亿元，净利润4282万元；2018年，*ST亚星实现净利润1307万元，同比减少69.47%。

频年来，*ST亚星标的事迹愈加惨淡。2020年至2023年，公司净利润分离为-1.58亿元、189.16万元、-1.96亿元和-3.37亿元。

谈及行业形态和趋势，*ST亚星在2023年年报中直言，客车行业受住户出行总量、出行结构以及国度及场所战术的联动影响，跟着高铁、家用车、分享出行等多元化交通花式的握续发展，客车的可替代元素越来越多，客车行业握续处于弱周期现象。

但同期，*ST亚星判断，外洋新动力客车需求出现增长契机。2024年，展望我国客车销量合座复苏，行业合座景气度进取。

本年上半年以来，*ST亚星的标的也果然有所回暖。

*ST亚星2024年半年度事迹预报领路，受益于前期外洋阛阓的开导，2024年公司出口业务增幅较大，上半年销售收入展望为10亿元至13亿元，同比增幅为161%至239%。销售收入的大幅增长导致公司标的事迹趋好。2024年上半年归母净利润展望为-1800万元至-2700万元，失掉金额较前年同期有所缩小。

事迹进展欠佳的同期，*ST亚星还深陷诸多生意契约纠纷。本年以来，公司清楚的诉讼（进展、遵守等）联系公告便有15份之多。

本年5月6日，因公司2023年度经审计的期末包摄于上市公司股东净财富为负值，凭证《上海证券往复所股票上市限定》，公司股票被实施退市风险警示。

对于这次控股股东提议阻隔上市，*ST亚星暗示，结果现在，本次阻隔上市仍处于洽商阶段，尚需提交公司董事会、独处董事有意会议、股东大会审议，并得回联系国有财富监督治理机构审核批准、上海证券往复所批准，最终能否通过前述联系审批及实施尚存在不笃定性。

结果8月2日收盘，*ST亚星最新股价报5.84元/股，总市值16.7亿元。如阻隔上市事项完成，*ST亚星或将成为2024年A股首只主动退市股。

或为处置同行竞争问题

*ST亚星控股股东因何提议阻隔上市，公司公告并未进行过多阐明。不外，有阛阓东说念主士分析，这次亚星客车的主动退市，可能和为处置同行竞争络续系。而就此前A股主动退市案例来看，此举亦或有“实时止损”的考量。

记者细心到，*ST亚星和控股股东、实控东说念主旗下其他公司存在一定业务重合，比照实控东说念主山东重工集团旗下有另一家上市公司中通客车。

*ST亚星2023年年报领路，公司控股股东潍柴投资【原名：潍柴（扬州）亚星汽车有限公司】下属子公司潍柴（扬州）亚星新动力商用车有限公司、本体适度东说念主山东重工集团有限公司下属子公司中通客车股份有限公司与公司存在部分业务重合的情况，存在一定的同行竞争情形。

*ST亚星暗示，为处置部分业务重合的情况，公司本体适度东说念主山东重工集团有限公司、公司控股股东潍柴投资出具了《对于幸免同行竞争的原意函》，原意5年内处置部分业务重合的情况，现在正在鼓舞中。

*ST亚星控股股东和实控东说念主王人在2020年作念出原意，给出的处置同行竞争的原意期限是2025年9月底和2025年10月份。由此看来，距离原意已毕已仅剩一年时候。

另一方面，比较强制退市，主动退市有何不同？

锦天城深圳讼师事务所周奋以为，在上市公司发生首要不利事件时，主动退市成心于珍贵公司公论形象及投资者关系，幸免因不利事件发酵股价大跌导致投资者碰到浩大损失，在一定过程上也能幸免因过往的信息清楚问题激发证券集体诉讼。

在周奋看来，诚然退市并弗成透顶罢职被集体诉讼的风险，但跟着中小股东期骗现款袭取权并有序退出，公司实时退市锁定股价下限，将极地面减少拿告状讼的投资者数目、缩小主见的投资差额损失，对上市公司而言能够起到实时止损的作用。“当上市自身不再有正向敬爱，大要买单离开亦然感性的袭取。”亦有业内东说念主士直言。

该基金的基金经理为崔思维，崔思维于2021年10月27日起任职本基金基金经理，任职期间累计回报10.41%。

“企业主动退市偶然是赖事。”在清华大学五说念口金融学院副院长田轩看来，买通上市和退市通说念，是现时培育多档次成本阛阓的重要。此外，周奋指示，主动退市也有一定的门槛，主动退市需要控股股东或其一致行径东说念主提供弥漫的资金以便其他股东期骗现款袭取权。

开端：中国证券报