作家 | 王小娟
裁剪 | 周智宇
失掉收窄、毛利飙升、现款充沛，小鹏汽车交出了史上最好成绩单，跳出昨年的泥潭，一跃成为本年声量最大的车企之一。
8 月 19 日，小鹏汽车发布的 2025 年第二季度财报高慢，其总收入达到 182.7 亿元，同比增长 125.3%，净失掉收窄至 4.8 亿元。更引东说念主瞩观念是其汽车毛利率连续八个季度改善，达到 14.3% 的历史新高。
如斯看来，小鹏汽车董事长、CEO 何小鹏所欢跃的本年四季度实现季度盈利，似乎并无太浩劫度。
但几次阶段性得胜之后，面对铺开的宽绰业务和急躁的行业竞争，小鹏信得过的挑战还在无间。
贴近季度盈利
天然尚未盈利，但小鹏汽车现时的状态无疑达到历史最好。
本年二季度，小鹏的事迹可谓全线飘红。182.7 亿元的总收入在造车新势力中名列三甲，15.6% 的环比增长也高慢出强劲的增长势头。
这背后，是销量的数倍增长。二季度，小鹏寄托量高达 103,181 辆，同比增长 242%。可见，从昨年下半年启动复原增长势头后，本年在新车和改款车型的加握下，小鹏的强势得以延续。
值得一提的是，小鹏本年在外洋市集的进展雷同不俗。2025 年上半年，其外洋寄托量逾越 1.8 万台，同比增长逾越 200%，在挪威、法国、新加坡等多个国度成为中国新势力品牌的销量冠军。
与此同期，本季度小鹏的盈利本事改善最为明显。其汽车毛利率为 14.3%，环比擢升 3.8 个百分点。在汽车业务的带动下，公司举座毛利率也达到了 17.3%。
毛利率的擢升，着手得益于居品结构的优化。二季度，小鹏旗下高价车型（如改款 G6/G9/X9）的销量占比环比擢升 17 个百分点，而初学级的 MONA M03 占比则环比下滑 12 个百分点。这标明高价值车型正成为销售主力，平直鼓吹了毛利率的结构性改善。同期，高配版块的热销也功不行没，举例 MONA M03 的 Max 版块在其全系订单中占比握续逾越 80%。
另一方面，是体系化降本的效用显现。从几年前启动，小鹏便致力于于期间平台化和供应链优化。如今，通过在多款车型上哄骗平台化、模块化的贪图理念，小鹏有用缩小了单车制形资本，这为公司在强烈的市集竞争中保握居品订价的活泼性和盈利本事提供了坚实基础。
此外，期间授权业务也在握续为小鹏带来可不雅收入。就在上周，小鹏布告与人人汽车集团扩大电子电气架构期间政策配合。小鹏方面默示，瞻望新车型 SOP（启动量产）后会启动阐发授权费，这将成为继整车销售和期间职业后的第三条阐明收入流。
财务健康度方面，小鹏的现款流景况也大幅改善。第二季度解放现款流逾越 20 亿元，季度末在手总现款逾越 475 亿元。
在收入猛增的撑握下，小鹏在研发和营销上的插足也绝不惜啬。二季度，其研发用度同比增长 50.4% 至 22.1 亿元；销售、一般及行政开支为 21.7 亿元，较 2024 年同期的 15.7 亿元飞腾 37.7%。
从各项方针来看，小鹏距离季度盈利仅一步之遥。何小鹏的四季度盈利欢跃，好意思满的可能性正越来越大。
还在无间上量
业内齐说小鹏变了，这种变化不仅仅推出了几款爆款车型。
以往的发布会上，小鹏会用大批篇幅敷陈期间，以至曾自嘲为"臭搞期间的"。当今，期间依旧是中枢，但对用户需求的自豪、对用户厚谊的细察被提到了前所未有的高度。若是说往常小鹏重在抒发"我作念了什么"，当今则更强调"用户能感受到什么"。
从 MONA M03 启动，小鹏就在强调颜值。在期间除外，何小鹏为自家的车提议了新范例：贪图、颜值、品性和厚谊。在最近全新 P7 的首秀上，他更公开默示："当今颜值和科技同等进军，但颜值着手半个身位。"
这款车的预售进展印证了这一瞥变的正确性：在莫得公布预售价的情况下，上线 397 秒即收成超 10000 台小订，创下小鹏历史新高。
"厚谊价值"是何小鹏反复说起的另一个要津词。举例，全新 P7 配备的三轴灵动中控屏能反应语音、手势教导，其 AR-HUD 以至允许驾驶员上前车"难看色包"来开释路怒厚谊。期间是妙技，功能带来的厚谊价值才是用户具体可感的。
迎着现时的势头，小鹏还将无间上量。
小鹏瞻望第三季度寄托量将达到 11.3 万至 11.8 万辆，同比增长 142.8% 至 153.6%。这意味着要完成这一所在，小鹏 9 月的月寄托量需稳稳站上 4 万辆台阶。
在财报电话会上，何小鹏对全新小鹏 P7 托福厚望，合计其销量不错成为 30 万以内纯电轿车市集的前三名。
更值得市集眷注的是，本年第四季度，小鹏 X9 还将焕新为首款鲲鹏超等电动车型，提供逾越 450 公里纯电续航里程和逾越 1500 公里详细续航里程。这象征着小鹏将致密进入增程市集，从"纯电"单赛说念膨胀至"纯电 + 增程"双线布局。
此举不仅能直面理思、问界等头部品牌的竞争，也将极大拓宽其用户消散面，对改日的销量增长至关进军。何小鹏对此信心透澈，称其"与竞争敌手全面拉开了期间代差"。
此外，小鹏的 Robotaxi 业务也有了新进展。何小鹏流露，撑握 L4 级别的车型将在 2026 年量产，并会在部分区域试点 Robotaxi 运营。
关联词，片时的得胜并非结尾。季度盈利的欢跃仍需严苛的资本罢休和阐明的销量当作保险。同期，华为系、小米等新玩家带来的流量冲击和期间压迫感握续存在，价钱战的阴森也远未散去。
何如将期间上风信得过、握续地振荡为市集胜势九游体育官网登录入口，以及如安在增程、全球化、Robotaxi 等多条阵线上均衡资源、有用现实，将是小鹏下一阶段要濒临的更高强度挑战。